台积电看不上的生意跑出千亿巨头

2026-10-16 01:30 · 0 阅读 · 来源：百度热搜「台积电看不上的生意跑出了千亿巨头」 · AI 辅助整理

近期，一家名为粤芯半导体的芯片代工企业登陆创业板，上市首日股价大幅上涨，随后有所回落，但市值仍接近千亿规模。这家公司的名字对普通消费者来说可能有些陌生，它做的事却和日常生活息息相关——生产成熟制程芯片。

所谓成熟制程，通常指相对老一代的芯片制造工艺。手机处理器、人工智能芯片往往追求最先进的制程，而电源管理、显示驱动、传感器、微控制器等大量芯片，并不需要那么尖端的工艺。这些芯片广泛用于家电、汽车、工业设备、消费电子等领域，需求量稳定且庞大。台积电等全球代工巨头把主要精力放在先进制程上，成熟制程的订单相对分散，利润空间也没那么诱人，因此常被视为“看不上的生意”。但正是这块市场，养活了不少专注成熟制程的代工厂，粤芯半导体就是其中之一。

芯片制造是典型的重资产行业，建厂、买设备动辄投入巨资，设备折旧压力大。招股书显示，粤芯半导体近年来持续亏损，管理层预计最早到2029年才有望扭亏。这其实反映了行业普遍规律：晶圆厂从投产到盈利，往往需要经历漫长的爬坡期，产能利用率、客户结构、折旧节奏都会影响盈亏平衡点。市场之所以愿意给它较高估值，看中的是成熟制程芯片的长期需求和国产替代空间。

对普通读者来说，这条新闻的看点在于：芯片不只有“最先进”这一条路。成熟制程虽然技术门槛相对低，但胜在量大面广、客户黏性强，是半导体产业链中不可或缺的一环。一家专注成熟制程的企业能跑到千亿市值，说明资本市场开始重新审视这块“不起眼”的生意。当然，重资产、长周期、盈利难也是这类企业必须面对的现实，后续能否兑现预期，还要看产能落地和市场需求的变化。